Gran cartera de pisos de inmobiliarias en Barcelona

Metrovacesa ha aprovechado el salón inmobiliario de Barcelona para dar a conocer el proyecto más ambicioso que acometerá este año: su expansión en Europa, con una inversión de más de 1.000 millones de euros.

Su presidente, Joaquín Rivero, explicó ayer en Barcelona los planes de la empresa. Un equipo de expertos de la inmobiliaria se encuentra analizando las oportunidades de inversión, y ya han identificado algunas compañías interesantes. 'Hasta finales de año, analizaremos unas 20 empresas, con una ratio de deuda similar a la nuestra', aseguró Rivero.

La inversión de la empresa se centrará en tres países fundamentalmente: Holanda, Francia y Bélgica. La razón es el régimen fiscal especial que tienen los tres, que beneficia mucho a las inmobiliarias dedicadas al alquiler. Este régimen fiscal, importado de EE UU, exige, entre otras condiciones, que las empresas den un dividendo mínimo del 80% para poder acogerse al plan especial.

Otra condición para que la inmobiliaria fije su interés es que la compañía cotice en Bolsa, según explicó Rivero.

Además, Metrovacesa está mirando sólo compañías patrimonialistas, dentro de su política de ir reduciendo el peso de la promoción dentro de su cifra de negocio y aumentar el patrimonio. Su objetivo es que el nivel, que ahora está en un 40% de patrimonio y un 60% en promoción, dé un giro de 180 grados.

Con la adquisición de esa compañía, que estará definida a principios del año que viene, Metrovacesa aumentará mucho el peso de la promoción en su negocio y además se abrirá al mercado europeo, una vez que, según su presidente, el español está agotado. 'Después de las fusiones de los últimos años, en España no hay operaciones claras', aseguró Rivero.

Así, la compañía descarta las operaciones corporativas entre las cotizadas (Colonial, Urbis, Fadesa), al igual que una posible compra de una promotora regional española, tal y como se rumoreaba en el sector.

La empresa, a diferencia de otras inmobiliarias españolas como Fadesa, que ha dado el salto a Hungría y no descarta entrar en Rumanía, ha rechazado entrar en Europa del Este y ha preferido centrarse en mercados más maduros pero, a juicio de sus directivos, más seguros.

En cuanto a la financiación de la operación, Rivero no entró en detalles, aunque afirmó que 'se hará sin aumentar el endeudamiento actual'. Es probable, por tanto, que la compañía recurra a financiación bancaria si la venta de activos estratégicos, que le está produciendo mucha liquidez en los últimos meses, no es suficiente.

Rivero explicó que la compañía prevé continuar desarrollando su actual plan de negocio, que contempla elevar el área de alquiler (de oficinas, centros comerciales y hoteles) hasta que suponga el 70% de los ingresos totales. Su intención es centrarse en Madrid y la costa mediterránea, desinvirtiendo en los inmuebles que ya estén maduros (por encima de siete años).

Fuente:cincodias.com

El sector inmobiliario español triunfa en Bolsa. Mientras el Ibex apenas gana un 4% en el año, las cuatro grandes inmobiliarias que cotizan en el mercado suben de media un 22,5%. Pero la historia amenaza con darse la vuelta. UBS ya recomienda cautela. El mercado de oficinas aún tiene un exceso de oferta como para repuntar a corto plazo y los precios empiezan a desacelerarse en el residencial.

UBS calcula que, frente al alza del 17% de 2003, la vivienda subirá este año entre un 12% y un 13% y entre un 5% y un 10% en 2005. Aunque tampoco prevé el temido estallido de la burbuja, del que se lleva hablando varios años. 'Los fundamentos del sector, sostenido por una fuerte demanda, que han impactado en el pasado se mantienen, aunque hayan aparecidos signos de desaceleración', admite el banco.

De hecho, el banco ha iniciado la cobertura de Fadesa con una recomendación de comprar y un precio objetivo de 13,9 euros por acción, lo que supone una revalorización superior al 19,3%, respecto al cierre de ayer. Hasta ahora, la historia de Fadesa en Bolsa no es precisamente un éxito: el valor ha perdido un 11,15% desde el cierre de su día de estreno, el 30 de abril.

'Fadesa es un valor más arriesgado, aunque con la posibilidad de mayores rendimientos', explica UBS. Las razones del optimismo radican en la mayor exposición de Fadesa frente a sus rivales en los sectores como segunda vivienda, nuevas áreas de los suburbios y desarrollo de complejos hoteleros y campos de golf.

Colonial ha subido casi un 44,5% en lo que va de año y es otro de los valores preferidos por UBS. 'Subrayamos su recién estrenada exposición al mercado parisino de oficinas, al que vemos unas perspectivas más brillantes de crecimiento de valor que Madrid o Barcelona', señala el banco. El consejo es de comprar. Con un precio objetivo de 31 euros, el camino alcista tiene un margen del 12,9%.

No es el caso de Metrovacesa, cuya valoración ha pasado de neutral a reducir. El principal argumento es el fuerte peso que tiene en el negocio de la compañía la propiedad comercial, un negocio para el que UBS tiene una visión escéptica. El precio objetivo es de 32 euros, lo que implicaría una corrección a la baja del 6,28%.

Respecto a Urbis, UBS ha subido un 6% su precio objetivo, porque cree que jugará un buen papel en un mercado que cada vez estará más dominado por las compañías consolidadas. La valoración es neutral y el precio, 10,3 euros, lo que otorga a los títulos un recorrido positivo del 10,75%.

Fuente: cincodias.com

Fuente: diariovasco.com